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國際金價緣何再創歷史新高

2025/10/9 15:27:57    來源：新華社

　　國際金價日前再創新高，突破每盎司4000美元歷史關口，引發市場廣泛關注。黃金究竟表現如何？國際金價為何大幅飆升？面對諸多不確定因素，金價漲勢能否持續？

　　國際金價走勢如何

　　7日，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年12月黃金期價突破每盎司4000美元，一度創下每盎司4014.60美元的歷史新高。

　　今年以來，國際金價已累計上漲約50%，黃金成為全球表現最亮眼的主要資產之一。分析人士認為，黃金市場“害怕錯過”情緒比獲利回吐情緒更為強烈，導致黃金雖然已經超買，但仍有足夠買盤推高價格。

　　金價連創新高，反映出全球避險需求上升和美元信用度下降的雙重信號。

　　橋水基金創始人瑞·達利歐7日在美國康涅狄格州格林尼治經濟論壇上表示，投資者應將“約15%的資產配置在黃金中”。他認為，債務工具“已不再是有效的財富儲藏手段”，黃金則是“當投資組合其他部分下跌時表現最佳的資產”。

　　高盛集團6日發布的最新報告將2026年12月黃金價格預期從每盎司4300美元上調至4900美元，理由是“央行增持與私人部門分散化需求強勁”。報告預測，未來兩年各國央行年度購金量將分別達80噸和70噸，其中新興市場央行將繼續增加黃金在儲備資產中的比重，以降低對美元的依賴。

　　國際金價為何飆漲　

　　黃金是典型的避險資產。美國政府“停擺”、法國政局動蕩、美日等國的經濟隱憂以及持續的地緣沖突等多重因素疊加，共同推動了市場對黃金的避險需求。

　　首先，美元疲軟與美國財政不確定性顯著提升了黃金的避險吸引力。由于美國聯邦政府持續“停擺”，關鍵經濟數據發布延遲，令市場對經濟前景的判斷缺乏清晰指引。為防范風險，投資者選擇持續增持黃金。

　　其次，美聯儲近期降息并暗示年內仍可能延續寬松貨幣政策，令美元資產吸引力下降。實際利率下行與流動性預期改善共同支撐金價攀升。

　　第三，全球央行持續購入黃金及黃金交易所交易基金（ETF）的資金流入也成為推動金價創新高的重要力量。世界黃金協會報告顯示，8月各國央行恢復大規模購入黃金，當月凈增持15噸黃金儲備。強勁需求推動9月黃金ETF持倉量增加360萬盎司，年初至今上漲17%，達到9720萬盎司，為2022年9月以來最高水平。

　　此外，當前日本經濟面臨財政和貨幣政策兩難、經濟增長乏力、國際競爭力不足以及美國加征關稅等多重困境；法國國內政治兩極化加劇，削弱了其進行大規模財政整頓的能力。上述因素疊加持續不斷的地緣沖突，共同推動國際金價持續走高。

　　金價漲勢能否持續

　　展望未來，若美聯儲進一步降息、美元延續疲軟態勢、地緣政治緊張持續，黃金價格還可能繼續走強。但隨著黃金價格屢創新高，也有觀點認為市場需防范短線調整風險。多家投行預計，國際金價年內或在每盎司3800美元至4100美元區間內波動。

　　今年年初，美國銀行曾預測黃金價格今年將輕松漲至4000美元。隨著目標達成，該機構認為，黃金已兌現大部分上漲預期，目前略微超買。美國銀行6日發布報告提醒投資者保持謹慎，認為黃金可能面臨“上漲動能衰竭”，或將在第四季度出現“盤整或回調”，回調價位可能低至3525美元。同時，瑞銀預測短期內金價可能回調至3800美元。

　　另有觀點認為，由于全球地緣政治緊張局勢短期難以改變，全球央行持續購入黃金，以及美聯儲降息預期走高，黃金中長期走勢依然看漲。瑞銀中長期看漲黃金至4200美元�；ㄆ煦y行認為，若2026年美聯儲繼續降息，黃金或將挑戰5000美元大關。

　　分析人士認為，美元信用體系面臨重構、美國債務高企等因素動搖了美元信用根基，長期來看黃金的價值會持續提升。

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